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鋼鐵業重組案背后的外資身影

作者:鋼結構網    
時間:2009-12-23 10:01:56 [收藏]

      鐵礦石原材料價格上漲促發了鋼鐵業并購重組加速。

      中國最大民營鋼鐵企業江蘇沙鋼集團(以下簡稱沙鋼)在擴張之路上又下一城。近日獲悉,繼去年年底沙鋼收購永聯鋼鐵集團(以下簡稱永鋼)25%的股權后,近期在進行會談,擬洽購剩余股權。這表示沙鋼希望全面掌舵同處張家港市的永鋼,此次整合涉及的年產能將超過2500萬噸,僅次于寶鋼。

      這一收購也是兩個鋼鐵企業在鐵礦石等原材料價格不斷上漲的情況下,進行資源重組,降低成本的舉措,而此背后也頻現韓國鋼鐵巨頭浦項的身影。

      收購沖動

      “目前我國鋼鐵產業政策支持鋼鐵企業間的整合,而張家港是縣級市,此前早有意對產業進行調整,也曾經多次表示要把兩家鋼鐵廠整合為一家企業。”一位沙鋼內部人士對記者說。

      據上述人士表示,在重組之后,永鋼集團將作為沙鋼的下屬子公司存在,而沙鋼集團董事長沈文榮仍將出任新組建公司的董事長。沙鋼將把精力投入到板材等高端產品,而永鋼將主要做中低端市場,主打螺紋鋼和線材等產品。

      對此,沙鋼辦公室負責人在接受采訪時表示,目前尚無情況對外公布,但沙鋼與永鋼之間的整合在技術上和資金上正在進一步進行,而原先的管理層也會有些變動。

      此前的1月初,沙鋼曾經以現金的形式購買了南豐鎮永聯村委會在永鋼集團中25%的股權,在收購之前,永聯村委會在永鋼集團為第一大股東,第二大股東持股在10%,原集團董事長吳棟材持股則略低于10%。

      據了解,在整合之前,沙鋼與永鋼之間矛盾頗深,由于兩家企業的銷售市場均為蘇南地區,所以在業務層面上也時有磨擦。“以前,兩個鋼鐵公司經常因為爭地、爭電、爭土地資源而積怨,因此此番整合多是政府意愿。”一位業內人士對記者坦言。

      在江蘇省發改委發布的《江蘇省鋼鐵產業結構調整總體思路》中,沙鋼、南鋼、興澄特鋼、淮鋼被列為了江蘇省“十一五”期間突出發展的4個重點鋼鐵企業,而此后沙鋼就收購了淮鋼。

      除了政府意愿,兩個鋼鐵廠所面臨的困境也是重組的因素之一。據一位業內人士透露,永鋼在過去幾年中由于面臨原材料上漲等原因,效益在不斷下滑。而永鋼由于規模較小至今未在海外有合營的礦山,一直以協議礦和貿易礦為主。近來,鐵礦石價格上漲75%,導致經營困難,目前的負債率已接近80%,選擇被收購是無奈之舉。

      而沙鋼則面臨的壓力較輕,因為沙鋼與武鋼、馬鋼、唐鋼在澳洲與必和必拓公司成立了威拉拉鐵石合營公司,每年將向國內提供1200萬噸礦石。沙鋼還與世界幾大鐵礦石供應商簽有長期供貨協議。

      在兩個鋼鐵廠股權收購完成之后,將對兩者之間的自有礦山和協議礦石進行資源合理調配,互相補充。

      影子浦項

      螳螂捕蟬,黃雀在后。

      在過去的一年時間內,沙鋼先后以約20億元人民幣收購了蘇北最大的鋼鐵企業淮鋼與河南最大的民營鋼鐵企業永興鋼鐵集團,使得沙鋼的產能增加了500萬噸以上。

      據一位知情者透露,在沙鋼一系列的收購背后也暗藏其合作伙伴浦項的身影。“浦項謀求控制沙鋼的野心從未改變,浦項通過沙鋼之手來進行大肆收購,之后再等合適的時機收購沙鋼,沙鋼的收購很可能是為他人做嫁衣。”上述人士推測。

      作為世界最大的鋼鐵企業之一,浦項于1996年進入中國,在當年與沙鋼在張家港合資成立了年產40萬噸的張家港浦項不銹鋼有限公司,而后不斷增加資金,如今,工程投資達到近80億元。

      在2005年6月曾有消息說,浦項正與江蘇沙鋼集團進行協商,準備以股權收購的方式取得沙鋼51%的經營權。但隨后我國出臺的《鋼鐵產業政策》將浦項的美夢擊碎,根據此規定,外資控制我國大型鋼鐵企業的股權不能超過50%。但浦項的收購心思一直未滅。

      “按照浦項生產國際化戰略,仍將繼續在中國進行大規模擴張。現實中遭遇政策難題,這可能會使它往國際資本市場上考慮。”“我的鋼鐵網”研究中心副主任俞連貴表示。


      俞連貴的這個說法得到了一位沙鋼內部人士的認可。“沙鋼是國內十大鋼鐵企業中唯一沒有上市的公司,而近期大舉的收購無疑在加大沙鋼的資金壓力,上市融資勢在必行。而沙鋼如果選擇海外上市的話,浦項就可以在海外市場大肆收購沙鋼的股票。”上述人士分析。

      而這種方式已成為外資曲線進入我國鋼鐵業的一種通用手法。在去年年底,阿塞洛-米塔爾收購了在香港上市的東方集團73%的股權。近日,俄羅斯鋼鐵企業Evraz也將收購德龍控股有限公司。德龍控股在新加坡上市,其主要鋼鐵生產業務位于河北省。Evraz公司將以每股3.9459新加坡元的價格購買德龍控股10%的股票,而后買斷德龍控股。

      目前,國家政策對于從香港或者新加坡等股票市場收購中國民營鋼鐵企業股權沒有任何的限制,這樣的收購行為也很難被阻止。

      目前沙鋼60%的負債率也需要進一步的融資渠道。從目前多個國外風險資本進入沙鋼來看,進一步推動沙鋼海外上市而后套現是必然的。

      據了解,沙鋼集團分散的股權也為浦項在其海外上市后進行收購提供了便利。據悉,在沙鋼集團外資占股20%,沈文榮持股29.98%,15%屬于領導層干部,20%是3000多個職工的,剩下15%左右的則為公有股份。

      俞連貴認為,外資對中國鋼鐵市場“垂涎已久”,不排除浦項會用此方法達成目標。

      小資料

      沙鋼與永鋼同處江蘇省張家港市,相距15公里。沙鋼目前總資產625億元,年產鋼能力2000萬噸。永鋼集團總資產95億元,年煉鋼、軋鋼能力500萬噸。
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