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鋼鐵行業:取消出口關稅對行業影響有限

作者:鋼結構網    
時間:2009-12-23 10:03:41 [收藏]


      國務院11月12日常務會議決定自2008年12月1日起,進一步提高部分勞動密集型產品、機電產品和其他受影響較大產品的出口退稅率。這次調整總共涉及3770項產品,約占全部出口產品的27.9%,其中涉及67個稅號的鋼鐵產品取消出口關稅,包括:所有熱軋板卷、熱軋中厚板、大型型材,大部分鋼絲,所有焊管,有關稅的合金鋼板、合金鋼窄帶、合金鋼條桿等。只保留200系列不銹鋼、螺紋、線材、棒材、中小型型材、未涂鍍鋼絲等25個稅號繼續征收原出口關稅。

      10月鋼材產量同比下降12.4%。2008年10月我國鋼材產量4292.95萬噸,同比下降12.4%;前10個月累計4.61億噸,同比增長5.9%,遠低于去年23.5%的累計增速。

      出口連續兩個月下滑。2008年10個月我國鋼材出口量462萬噸,比9月份減少了205萬噸,已經連續兩個月呈現下滑趨勢,環比分別下跌了13%和30.7%。1-10月累計出口5312萬噸,同比下跌了1.3%,累計同比增長率持續為負。未來兩個月出口情況更不樂觀,進而影響全年出口量。預計全年實現出口6100萬噸,與07年相比減少了2.7%。預計2009年鋼材出口量約為5000萬噸左右。

      刺激出口影響有限。雖然國內外鋼材綜合價格指數相對價差逐漸拉大,致使國內鋼材在國際市場更具競爭力,但受國際金融動蕩以及全球經濟危機影響,目前國外需求同樣低迷,取消關稅后相關產品出口增長也不會太多,且中長期而言可能引發更多的貿易摩擦和貿易保護

      對緩解整個鋼鐵行業盈利水平具有一定積極作用。受下游需求嚴重萎縮和鋼價大幅跳水影響,鋼鐵行業三季度盈利大幅下滑,三季度實現利潤303.77億元,月均101.26億元,比上半年盈利水平下降38.16%;其中9月份利潤下降到32.21億元,比上半年月均水平下降80.33%,企業虧損面加劇。此次關稅調整對緩解企業生存壓力有一定的積極意義,但距鋼鐵業周期回暖尚需時日,該政策利好只是杯水車薪。..主要品種年減負額近67億元。由于出口量中占一半的品種為冷熱扎板卷以及中厚板,取消之前三大品種的關稅率均為5%,按2009年5000萬噸出口量估算,三者09年共可減負42.7億元。國內大中型鋼廠均以板材為主,板材產品作為高附加值的產品,國內市場實際價格已低于建材等低檔次產品,形成倒掛態勢,導致企業經營形勢極為艱難,此次調整可以在一定程度上緩解企業經營壓力。

      維持鋼鐵行業“中性”評級,鞍鋼股份(6.89,-0.48,-6.51%,吧)將成為主要受益公司。綜上所述,我們認為該政策對鋼鐵行業利好影響有限,依然維持鋼鐵行業“中性”評級。對個別上市公司而言,出口量占比達10%以上的公司有以下7家,其中鞍鋼股份占比最大,為21%,因此也使得公司將成為此次政策調整的最大受益者,但對利潤的貢獻也僅有大概1-1.5%%左右。
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